2024年1-2月光伏数据
24年1~2月国内光伏组件累计定标66.6GW，同比增长91%。1-2月累计EPC（地面电站+分布式）定标24.5GW，同比增长42%。
光伏3月排产超预期情况
硅料：3月预计产出76-77GW，环比上升4-5%。头部企业产能规模保持平稳，二三线企业新产能陆续提升产量，但产量释放进度不一。
硅片：3月预计产出69GW，环比提升19%，2月产出58GW。N型生产比重达到74%，预计本月N型硅片产量52-53GW，渗透率约76%。
电池：3月预计产出62GW，环比上涨32%，2月产出47GW。N型电池2月产出30GW，渗透率约64%，3月预计N型39-41GW，渗透率提升至65%。
组件：3月全球总排产约55GW，国内排产约49-50GW，环比大幅提升约50%。Q2一线厂家接单率平均60-80%，需求缓和复苏，4月排产有望持续提升。
光伏涨价情况：
3月需求上升，排产大幅提高，各环节的涨价预期高。预计到2季度，行业量、价总体都会保持上行态势。
N型电池价格：头部TOPCon厂商在春节前后已经涨价1分。预计高效TOPCon电池的价格将维持在0.49-0.5元/W，一线厂商的盈利将超过3分/W。
欧洲N型组件价格：在1-2月期间，欧洲N型组件的FOB价格已经降至10-11美分/W的底部。与主要厂商的沟通显示，欧洲地区的长单报价上涨了3-5分。目前欧洲组件库存出现真空，后续每月组件价格可能会上涨5%。
二三线新产能：二三线的N型电池和胶膜厂商宣布，由于行业变化和资金考虑，他们将放缓新产能的投放。未来的投产进展将取决于行业状况和企业的盈利情况。
胶膜企业：在粒子涨价背景下提价6%-10%不等，而且认为涨价具有持续性
光伏消纳最新政策
近期发改委及能源局发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，根据指导意见2025年具备500GW左右分布式新能源接入能力，截止到2023年底分布式新能源累积250GW左右，数据看分布式有比较大的增长空间。
光伏3月排产超预期原因
国内角度集中式和分布式电站招标情况超预期
海外角度欧洲组件去库存超过预期，受红海事件，价格下降影响，3月份订单占比提升，印度方面需求旺季等因素。
中国光伏市场发展态势及全球市场预测
中国中国政府和企业对新能源发展的态度明确，光伏市场在未来几年将继续增长。非欧美海外市场发展超预期，特别是中东市场增长迅猛。欧洲市场增长预计在30%到40%之间，美国市场预计在40到50G瓦。整体而言，全球光伏市场发展态势乐观。
光伏组件市场前景与产能过剩问题
根据预测，未来几年光伏组件市场将呈现增长趋势，双面组件市占率逐渐上升，互联技术和其他材料也将发展。预计到2030年，中国光伏组件需求有望达到近300G瓦，全球组件需求约为823到1129G瓦。然而，光伏组件产能整体趋于宽松，供应过剩压力加大，行业中龙头企业出货量占比将进一步提升。
电池片环节转变：N型电池片市占率上升
2022年下半年开始，N型电池片的产能陆续释放，导致P型电池片市占率下降。到2023年，N型电池片的转换效率普遍达到25%以上，与P型电池片的差距显著。因此，N型电池片对P型电池片的替代速度加快，N型电池片市占率上升至25.6%。
供需情况与价格变化的分析
目前看，N型替代P型的趋势明显，价差维持在较高水平。玻璃库存正在去化，盈利有所改善。库存去化速度相比逆变器略快，部分公司库存控制好，补库订单增加。整体而言，行业处于向上通道，但斜率较高。
光伏下游终端收益率情况分析
通过成本与电价的博弈分析，得出了集中式光伏和分布式光伏的收益率情况。结果显示，部分地区的光伏集中式电站收益水平较低，而分布式光伏的收益率相对较高。不同地区的收益率差异反映了光照资源和电价的博弈。工商业分布式光伏展现了较高的收益率韧性。
光伏产业链如何划分？光伏产业链中涉及哪些原材料？
光伏产业链可以被划分为上游原料、中游制造以及下游终端这三个部分。上游主要包括工业硅、多晶硅以及硅片等偏原材料的环节。硅片与银浆结合之后可以制成光伏发电的核心设备——光伏电池。光伏电池加上玻璃、逆变器、支架等一系列辅材结合之后，可以拼装成为光伏组件，供下游直接使用。光伏组件在下游终端的应用分布广泛，包括集中式的光伏电站、分布式的互用光伏、光伏与农业以及工商业光伏等。光伏产业链涉及的主要原材料以硅元素为主，因此硅元素或者说硅材料是整个光伏产业链的核心，光伏产业链也被称作硅基光伏产业。
双面组件的市场占有率在何时会超过单面组件？组件产能的未来发展趋势是什么？
预计到2024年，双面组件将会超过单面组件，成为市场的主流产品。组件环节的产能实际上整体趋于宽松的，2023年我国的光伏组件产量是508G瓦左右，同比上升了64%。根据不完全统计，截至2023年末，全球组件的产能大约是在920瓦上下的水平。
预计2024年电池片的产能会如何？
2024年电池片的产能预计将会突破1200G瓦，新增产能多数是N型产能。N型电池片的渗透率在70%左右，对应的N型电池片的需求大约在390到400G瓦左右。
预计2024年全球硅料产能会如何？
预计2024年末，全球硅料的产能将会达到390万吨。前十大企业合计的产能大概是325万吨，已经足以满足2030年全球的一个对于硅料的需求了。
终端收益率如何影响装机需求？
当收益率高的时候，也就是比较能赚钱的时候，毫无疑问去装机或者说是做项目的热情是比较高好的。这也将会带动装机的需求，或者说整个产业的需求。但是当整个收益率低迷或者说不符合要求的时候，毫无疑问也会抑制整个行业需求进一步的发展。
光伏电站收益率的影响因素是什么？
光伏电站收益率受光照资源和电价等因素影响，不同地区收益率存在差异。
工商业分布式光伏的收益率如何？
工商业分布式光伏在硅料成本下，收益率相对较高，具有一定的韧性。
欧洲光伏装机和收益率情况如何？未来光伏电站收益率趋势如何？
2022年欧洲光伏装机和收益率较高，但随着能源危机退潮，2023年开始收益率下降。随着电力价格下跌，光伏电站收益率将逐步下降，全球光伏装机回归理性增长模式。
中东市场的发展情况如何？
中东市场处于高速增长通道，龙头公司对中东市场的预期较高，预计出货量超过8G瓦。中东市场以地面电站为主，价格相对较高，对龙头公司的利润支撑较大。
欧洲市场的发展情况如何？
欧洲市场整体乐观，德国市场增长较快，欧洲市场的需求也在逐渐增加。德国市场招标规模逐年提高，光伏系统的规模量达到了8.1个G瓦，同比增长38%。
美国市场的发展情况如何？
美国市场预测在40到50G瓦之间，整体增长相对稳定。
海外市场的预测如何？
海外市场的预测部分市场可能在50以上，欧洲的差异相对会略大一点，整体上中性上是给了30%左右的预测，美国的预测相对比较一致，大概是40到50G。
电池片的涨价已经落地了吗？
电池片的涨价已经落地了，主产业欧洲市场涨大概5%左右的一两欧分，企业层面上也开始跟下游谈涨价事宜了。电池片涨了一分钱左右，后续可能还会涨成。
辅材涨价的幅度是多少？
胶膜涨幅大概在6%到10%左右，福斯特也给出了大概10%左右的涨幅，热场等环节也有涨的预期。
电池片和胶膜的涨幅是多少？
电池片差不多一分钱，胶膜在5到10左右涨幅。
玻璃库存是否开始去化？
玻璃的库存已经在往下走了，库存的去化速度相比逆变器略快一些。
辅材的盈利情况如何？
辅材的盈利波动没有特别大，今年表现还不错，能够增长，并且在整个产业链环境里面是最好的。
光伏板块后续空间如何？
交易层面上来讲，当前这个公司反弹的相对来讲的这个多一点的标的，它也是在中性预期底下15到20倍。整体上来讲，在底部有一个中性预期或者是中性谨慎的业绩预期也是在15倍左右的时候。因此，光伏板块反弹的性价比还是比较高的。在有分歧的时候，反而其实在我这么多年的经验里面，整个的后面的持续性和这个空间来讲的话，相对来讲更为值得期待一些。因此，光伏板块后续空间相对较高。
核心个股：
TOPCon电池：仕净科技、钧达股份
辅材：福斯特、福莱特、帝科股份/聚和材料、石英，宇邦；
组件：晶科/晶澳/阿特斯/通威/隆基/天合/横店东磁；
逆变器：阳光电源、通润、禾望/固德威、锦浪。
新技术:奥特维、钧达股份、捷佳伟创、爱旭股份等
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